Como funciona a Sideravia

1 · O Sideravia Score™ (0–100)

Cada ação é classificada em relação a todo o seu universo (por exemplo, o S&P 500) como uma combinação percentil de seis pilares: Qualidade 25% (ROE/ROIC, margens, Piotroski F-Score), Balanço Patrimonial 20% (Altman Z, alavancagem, cobertura), Valuation 20% (P/L, EV/EBITDA, FCF yield — invertido, mais barato = maior), Crescimento 15%, Momentum 15% e Rendimento 5%. Cada pilar é um percentil; a pontuação é a média ponderada deles, e uma média de percentis não é em si um percentil — a combinação puxa os resultados em direção ao meio, de modo que as pontuações se concentram ali e os extremos são raros. O universo coberto é de 2.636 ativos avaliados. Medido em 2.547 deles em 8 de setembro de 2026: um 60 ficou acima de ~79% do universo, um 70 acima de ~98%, e a pontuação mais alta em qualquer lugar foi 84,2. Interprete-a como uma classificação relativa — quanto maior, melhor — e não como uma porcentagem, uma probabilidade ou um preço-alvo.

2 · O veredito (Forte · Construtivo · Misto · Fraco · Sem opinião)

Uma ponderação determinística de evidências obtidas a partir de sinais independentes (lacuna de avaliação, qualidade, tendência, atividade de insiders, visão dos analistas). É baseada em regras — as mesmas entradas sempre produzem o mesmo veredicto — e cada sinal de apoio/oposição é mostrado ao seu lado.

As cartas de tese públicas resumem a mesma análise com um rótulo de posição — Forte · Construtivo · Misto · Fraco — derivado da pontuação composta e do veredicto em conjunto. Todo rótulo neste site, em cartas e em qualquer outro lugar, descreve a conclusão do modelo, produzida pelas mesmas regras para cada ação coberta. Nenhum deles é uma instrução para você: não conhecemos sua situação, e o que você faz com seu dinheiro é decisão única e exclusivamente sua.

3 · Ideias mais bem classificadas & contagem de concordância

Oito famílias independentes de sinais (value gap, qualidade, tendência, rompimentos de momentum, drift pós-resultados, compras por insiders, padrões sazonais, baixa concentração) são verificadas diariamente. A pontuação de classificação (0–100) aumenta com a confluência — quantas famílias não relacionadas concordam, exibida como “n de 8 verificações concordam” — e os pesos são ajustados pela nossa própria precisão de sinal medida (rank IC), não por opinião.

4 · O ciclo de evidências — nós nos avaliamos

Todas as noites, as ideias classificadas e as pontuações são congeladas (no momento exato, antes dos retornos em relação aos quais serão avaliadas — sem viés de antecipação). Em seguida, reportamos, com dados em tempo real: o rank-IC do sinal por métrica e os retornos futuros por nível em relação ao SPY no laboratório de sinais, e cada observação publicada — taxa de acerto, fator de lucro, alfa, melhores e piores — no histórico público. Quando uma amostra é pequena demais para ser confiável, dizemos isso em vez de mostrá-la.

5 · A camada de IA está fundamentada

Cada recurso de IA (resumo de pesquisa, tese contrária, chat, resumos de demonstrações) raciocina apenas a partir dos próprios dados da ação exibidos na página — pontuações, dados financeiros, demonstrações da empresa — e deve citar o valor que utiliza. Ele nunca inventa números; quando os dados não conseguem responder, ele indica isso.

6 · Como os ETFs são avaliados

A fundos não são empresas, por isso não são avaliados como tal. A Classificação do Rastreio de um fundo e a sua classificação por estrelas representam uma posição percentual dentro do seu próprio grupo de pares — uma categoria de fundos comparáveis construída com base na classe de ativos, região, dimensão e estilo — assim, um fundo de obrigações de curto prazo é classificado face a outros fundos de obrigações de curto prazo e nunca face a um fundo de ações globais. Quatro fatores entram na avaliação: custo 35% (a taxa de encargos correntes publicada), retorno de um ano 25%, retorno ajustado ao risco de três anos 25% e rendimento da distribuição 15%. O custo tem o maior peso porque é o único dos quatro que constitui um facto sobre o próximo ano, em vez de uma descrição dos últimos três.

Retorno e risco carregam metade do peso entre si apenas porque ainda não possuímos dados de diferença de rastreamento ou de spread de compra e venda — as duas métricas que deveriam substituí-los. A pesquisa em que este método se baseia é explícita ao afirmar que o retorno passado prevê o retorno líquido futuro de forma fraca, e preferimos registrar isso aqui a deixar que os pesos impliquem o contrário. Quando esses dados chegarem, é aqui que o peso virá.

Uma classificação é retida em vez de rebaixada sempre que não pudermos comprová-la: menos de três anos de histórico, nenhuma cobrança corrente publicada, um produto alavancado ou inverso, menos de cinco pares comparáveis ou menos de 60% dos quatro insumos presentes. Uma classificação retida lê-se Sem opinião. Trata-se de uma ausência, não de uma pontuação baixa — não diz nada sobre o fundo, apenas sobre o que conseguimos medir, e nunca é classificada ou ranqueada como o pior valor. Um fundo que não distribui nada tem seu rendimento excluído da média em vez de ser contado como zero.

Um fundo também possui um segundo número separado: uma Pontuação Sideravia look-through, calculada da mesma forma que a de uma ação — a média ponderada das pontuações compostas das suas próprias participações, de modo que um fundo em 61 e uma empresa em 61 significam a mesma coisa. Ela é publicada apenas quando pelo menos 65% do peso do fundo é coberto por participações que podemos pontuar; abaixo disso, a pontuação é retida com um motivo declarado (por exemplo, "Os dados de participações cobrem apenas 31% deste fundo") em vez de ser estimada a partir de um cenário parcial. Fundos alavancados, que não sejam de ações e não classificáveis nunca recebem uma — calcular a média da qualidade de ações em um fundo de títulos é algo sem sentido, e não apenas impreciso. Este piso de cobertura é separado da regra de 60%-de-quatro- entradas acima, que rege a classificação por estrelas, e não esta pontuação.

7 · De onde vêm os dados

Os fundamentos das empresas, dividendos, eventos corporativos e uma parcela crescente das cotações vêm de um provedor comercial de dados de mercado, sob uma permissão de exibição por escrito que cobre a publicação deles aqui. As cotações estão migrando para ele mercado por mercado, e um mercado só migra depois de passar pela nossa própria validação, portanto os mercados que ainda não migraram ainda são atendidos por nossa fonte de cotações anterior enquanto esse trabalho é finalizado.

Identidade e dados de divulgação são públicos e gratuitos: o registro de instrumentos da ESMA FIRDS, o índice de entidades legais da GLEIF, as declarações da SEC EDGAR, os relatórios anuais ESEF em XBRL inline para emissores da UE, publicações de posições vendidas da FINRA e as séries econômicas FRED do Federal Reserve de St. Louis.

Nós mesmos calculamos os indicadores financeiros e os históricos de preços ajustados por dividendos, a partir de demonstrações financeiras brutas e preços de fechamento brutos, em vez de publicar o valor pré-calculado de um provedor. Isso é mais demorado, e é a razão pela qual a próxima seção pode ser específica. Os dados são atualizados seis noites por semana — alguns campos semanalmente, outros no ritmo do próprio publicador — e cada card mostra a sua atualização mais recente. O Sideravia é pesquisa, não recomendação financeira: os vereditos são insumos para a sua decisão, e o histórico de observações existe para que você possa julgar quanto peso eles merecem.

8 · O que não sabemos e o que omitimos

Uma página de metodologia que não lista limites está escondendo-os. Estes são os nossos, e cada um foi medido em vez de estimado.

• A Itália não tem um feed de preços nativo de sua jurisdição que possamos licenciar, então 183 empresas italianas mantêm uma fonte de preços separada. Não substituímos silenciosamente uma listagem secundária estrangeira por elas: essas linhas muitas vezes negociam quase nenhum volume, e um gráfico construído a partir de uma delas pareceria certo, mas estaria errado.
• Os preços ajustados por dividendos do fornecedor não são confiáveis o suficiente para serem publicados. Em uma auditoria de 146 eventos sobre a própria série de preços ajustados de um provedor, cerca de um nome a cada seis continha um ajuste incorreto, com data errada ou ausente — de forma silenciosa, de modo que nenhuma verificação de plausibilidade o detecta. Por isso, reconstruímos ourselves a série ajustada a partir dos fechamentos brutos, dividendos e desdobramentos, e verificamos cada dividendo em relação ao gap de preço na respectiva data ex.
• As projeções futuras não estão disponíveis para nós para a maioria das empresas europeias. Nenhum provedor ao qual temos acesso vende essas projeções com cobertura europeia. Esses campos, portanto, ficam vazios nesses nomes, em vez de preenchidos com um substituto, e tudo o que é construído com base neles — um múltiplo futuro, uma taxa de crescimento futura — também fica vazio.
• Algumas métricas não podem ser confiáveis entre moedas diferentes. Quando uma empresa divulga suas demonstrações financeiras em uma moeda e negocia em outra, um provedor pode dividir uma moeda pela outra sem fazer a conversão. Encontramos o mesmo dividendo da empresa publicado como yield de 2,7% na listagem de Londres e 0,2% na de Estocolmo, a partir do mesmo dividendo. Agora, nós recalculamos esse yield a partir dos dados subjacentes, em vez de publicar o da fonte provedora. As múltiplas de preço desses nomes também estão sendo reconstruídas da mesma forma.

Onde um número está ausente neste site, está ausente intencionalmente. Uma ausência nunca é exibida como zero, e uma classificação retida nunca é classificada como a pior.

9 · Como verificamos os dados, todas as noites

Todas as noites reavaliamos todo o universo atendido campo a campo — cerca de 7.000 instrumentos, aproximadamente 140 campos cada — e comparamos o resultado com o da noite anterior. Apenas uma regressão é reportada: uma noite limpa é silenciosa, então uma mensagem significa que algo realmente mudou. Desde o lançamento, essa verificação automatizada é acompanhada por uma auditoria mensal cuja função é atacar os dados em vez de confirmá-los, e tudo o que ela encontrar é corrigido ou registrado aqui.

10 · Critérios pré-registrados para aposentadoria

A histórico só significa algo se as regras para o fracasso estiverem escritas antes de os resultados serem conhecidos. Por isso, nós as pré-registramos: uma estratégia publicada é aposentada se, após ter pelo menos 20 coortes medidas em seu horizonte principal (Longo Prazo: 90 dias · Médio Prazo e Quantitativo: 60 dias · Curto Prazo: 30 dias), seu retorno médio excedente em relação ao S&P 500 de peso igual (RSP) for zero ou negativo nas últimas 26 semanas. Uma estratégia aposentada deixa de ser publicada, e seu registro completo permanece neste site — arquivado, nunca excluído. Mudanças na construção (como o limite setorial adicionado em 14 jul 2026) são divulgadas no dia em que entram em vigor e nunca aplicadas retroativamente.