Como funciona a Sideravia

1 · O Sideravia Score™ (0–100)

Todo o estoque é classificado em relação ao seu universo completo (por exemplo, o S&P 500) como um percentil combinado de seis pilares: Qualidade 25% (ROE/ROIC, margens, F-Score de Piotroski), Força 20% (Altman Z, alavancagem, cobertura), Avaliação 20% (P/L, EV/EBITDA, rendimento de FCF — invertido, mais barato = maior), Crescimento 15%, Momento 15% e Renda 5%. Um 75 significa "melhor do que ~75% do universo na combinação ponderada" — é uma classificação relativa, não um preço-alvo.

2 · O veredito (Forte · Construtivo · Misto · Fraco · Sem opinião)

Uma ponderação determinística de evidências obtidas a partir de sinais independentes (lacuna de avaliação, qualidade, tendência, atividade de insiders, visão dos analistas). É baseada em regras — as mesmas entradas sempre produzem o mesmo veredicto — e cada sinal de apoio/oposição é mostrado ao seu lado.

As cartas de tese públicas resumem a mesma análise com um rótulo de posição — Forte · Construtivo · Misto · Fraco — derivado da pontuação composta e do veredicto em conjunto. Todo rótulo neste site, em cartas e em qualquer outro lugar, descreve a conclusão do modelo, produzida pelas mesmas regras para cada ação coberta. Nenhum deles é uma instrução para você: não conhecemos sua situação, e o que você faz com seu dinheiro é decisão única e exclusivamente sua.

3 · Oportunidades e convicção

Oito famílias de sinais independentes (lacuna de valor, qualidade, tendência, rompimentos de momentum, deslocamento pós-lucros, compra de executivos, padrões sazonais, baixa aglomeração) são verificadas diariamente. A convicção (0–100) aumenta com a confluência — quantas famílias não relacionadas concordam — e os pesos são ajustados pela nossa própria precisão medida do sinal (rank IC), não por opinião.

4 · O ciclo de evidências — nós nos avaliamos

Todas as noites as oportunidades e pontuações classificadas são congeladas (ponto no tempo, antes dos retornos pelos quais serão julgadas — sem antecipação). Em seguida, relatamos, com dados em tempo real: classificação de IC do sinal por métrica e retornos futuros por faixa vs. SPY no laboratório de sinais, e toda chamada publicada — taxa de acerto, fator de lucro, alfa, melhor e pior — no histórico público. Quando uma amostra é pequena demais para ser confiável, dizemos isso em vez de exibi-la.

5 · A camada de IA está fundamentada

Todo recurso de IA (brief de decisão, red-team, chat, resumos de documentos) raciocina apenas com os dados próprios da ação exibidos na página — pontuações, informações financeiras, documentos da empresa — e deve citar a figura que utiliza. Nunca inventa números; quando os dados não respondem, diz que não.

6 · Como os ETFs são avaliados

A fundos não são empresas, por isso não são avaliados como tal. A Classificação do Rastreio de um fundo e a sua classificação por estrelas representam uma posição percentual dentro do seu próprio grupo de pares — uma categoria de fundos comparáveis construída com base na classe de ativos, região, dimensão e estilo — assim, um fundo de obrigações de curto prazo é classificado face a outros fundos de obrigações de curto prazo e nunca face a um fundo de ações globais. Quatro fatores entram na avaliação: custo 35% (a taxa de encargos correntes publicada), retorno de um ano 25%, retorno ajustado ao risco de três anos 25% e rendimento da distribuição 15%. O custo tem o maior peso porque é o único dos quatro que constitui um facto sobre o próximo ano, em vez de uma descrição dos últimos três.

Retorno e risco carregam metade do peso entre si apenas porque ainda não possuímos dados de diferença de rastreamento ou de spread de compra e venda — as duas métricas que deveriam substituí-los. A pesquisa em que este método se baseia é explícita ao afirmar que o retorno passado prevê o retorno líquido futuro de forma fraca, e preferimos registrar isso aqui a deixar que os pesos impliquem o contrário. Quando esses dados chegarem, é aqui que o peso virá.

Uma classificação é retida em vez de rebaixada sempre que não pudermos comprová-la: menos de três anos de histórico, nenhuma cobrança corrente publicada, um produto alavancado ou inverso, menos de cinco pares comparáveis ou menos de 60% dos quatro insumos presentes. Uma classificação retida lê-se Sem opinião. Trata-se de uma ausência, não de uma pontuação baixa — não diz nada sobre o fundo, apenas sobre o que conseguimos medir, e nunca é classificada ou ranqueada como o pior valor. Um fundo que não distribui nada tem seu rendimento excluído da média em vez de ser contado como zero.

7 · De onde vêm os dados

Os fundamentos das empresas, os dividendos, as ações corporativas e uma parcela crescente de preços vêm de um provedor comercial de dados de mercado, EOD Historical Data, mediante autorização escrita de exibição que cobre a publicação deles aqui. Os preços estão sendo transferidos para ele mercado a mercado, e um mercado só é transferido após passar pela nossa própria validação, então os mercados que ainda não foram transferidos ainda são atendidos pela nossa fonte anterior de preços enquanto esse trabalho é finalizado.

Identidade e dados de divulgação são públicos e gratuitos: o registro de instrumentos da ESMA FIRDS, o índice de entidades legais da GLEIF, as declarações da SEC EDGAR, os relatórios anuais ESEF em XBRL inline para emissores da UE, publicações de posições vendidas da FINRA e as séries econômicas FRED do Federal Reserve de St. Louis.

Nós mesmos calculamos os indicadores financeiros e os históricos de preços ajustados por dividendos, a partir de demonstrações financeiras brutas e preços de fechamento brutos, em vez de publicar o valor pré-calculado de um provedor. Isso é mais demorado, e é a razão pela qual a próxima seção pode ser específica. Os dados são atualizados seis noites por semana — alguns campos semanalmente, outros no ritmo do próprio publicador — e cada card mostra a sua atualização mais recente. O Sideravia é pesquisa, não recomendação financeira: os vereditos são insumos para a sua decisão, e o histórico de recomendações existe para que você possa julgar quanto peso eles merecem.

8 · O que não sabemos e o que omitimos

Uma página de metodologia que não lista limites está escondendo-os. Estes são os nossos, e cada um foi medido em vez de estimado.

• A Itália não tem um feed de preços nativo de sua jurisdição que possamos licenciar, então 183 empresas italianas mantêm uma fonte de preços separada. Não substituímos silenciosamente uma listagem secundária estrangeira por elas: essas linhas muitas vezes negociam quase nenhum volume, e um gráfico construído a partir de uma delas pareceria certo, mas estaria errado.
• Os preços ajustados por dividendos do fornecedor não são confiáveis o suficiente para serem publicados. Em uma auditoria de 146 eventos sobre a própria série de preços ajustados de um provedor, cerca de um nome a cada seis continha um ajuste incorreto, com data errada ou ausente — de forma silenciosa, de modo que nenhuma verificação de plausibilidade o detecta. Por isso, reconstruímos ourselves a série ajustada a partir dos fechamentos brutos, dividendos e desdobramentos, e verificamos cada dividendo em relação ao gap de preço na respectiva data ex.
• As projeções futuras não estão disponíveis para nós para a maioria das empresas europeias. Nenhum provedor ao qual temos acesso vende essas projeções com cobertura europeia. Esses campos, portanto, ficam vazios nesses nomes, em vez de preenchidos com um substituto, e tudo o que é construído com base neles — um múltiplo futuro, uma taxa de crescimento futura — também fica vazio.
• Algumas métricas não podem ser confiáveis entre moedas diferentes. Quando uma empresa divulga suas demonstrações financeiras em uma moeda e negocia em outra, um provedor pode dividir uma moeda pela outra sem fazer a conversão. Encontramos o mesmo dividendo da empresa publicado como yield de 2,7% na listagem de Londres e 0,2% na de Estocolmo, a partir do mesmo dividendo. Agora, nós recalculamos esse yield a partir dos dados subjacentes, em vez de publicar o da fonte provedora. As múltiplas de preço desses nomes também estão sendo reconstruídas da mesma forma.

Onde um número está ausente neste site, está ausente intencionalmente. Uma ausência nunca é exibida como zero, e uma classificação retida nunca é classificada como a pior.

9 · Como verificamos os dados, todas as noites

Todas as noites reavaliamos todo o universo atendido campo a campo — cerca de 7.000 instrumentos, aproximadamente 140 campos cada — e comparamos o resultado com o da noite anterior. Apenas uma regressão é reportada: uma noite limpa é silenciosa, então uma mensagem significa que algo realmente mudou. Desde o lançamento, essa verificação automatizada é acompanhada por uma auditoria mensal cuja função é atacar os dados em vez de confirmá-los, e tudo o que ela encontrar é corrigido ou registrado aqui.

10 · Critérios pré-registrados para aposentadoria

A histórico só significa algo se as regras para o fracasso estiverem escritas antes de os resultados serem conhecidos. Por isso, nós as pré-registramos: uma estratégia publicada é aposentada se, após ter pelo menos 20 coortes medidas em seu horizonte principal (Longo Prazo: 90 dias · Médio Prazo e Quantitativo: 60 dias · Curto Prazo: 30 dias), seu retorno médio excedente em relação ao S&P 500 de peso igual (RSP) for zero ou negativo nas últimas 26 semanas. Uma estratégia aposentada deixa de ser publicada, e seu registro completo permanece neste site — arquivado, nunca excluído. Mudanças na construção (como o limite setorial adicionado em 14 jul 2026) são divulgadas no dia em que entram em vigor e nunca aplicadas retroativamente.