Jak działa Sideravia

1 · Sideravia Score™ (0–100)

Każda akcja jest oceniana w odniesieniu do całego swojego uniwersum (np. indeksu S&P 500) jako percentylowa kombinacja sześciu filarów: Jakość 25% (ROE/ROIC, marże, wskaźnik F Piotroskiego), Siła 20% (Altman Z, dźwignia, pokrycie), Wycena 20% (P/E, EV/EBITDA, rentowność FCF — odwrócona, niższa cena = wyższa wartość), Wzrost 15%, Impet 15% oraz Dochód 5%. Wynik 75 oznacza „lepszy od około 75% uniwersum w ważonej kombinacji” — jest to relatywna ocena, a nie cel cenowy.

2 · Wynik (Silna · Konstruktywna · Mieszana · Słaba · Brak opinii)

Deterministyczna ocena oparta na sile dowodów (weight-of-evidence) w poprzek niezależnych sygnałów (luka wyceny, jakość, trend, aktywność insiderów, opinie analityków). Jest ona oparta na regułach — te same dane wejściowe zawsze dają ten sam werdykt — a każdy wspierający lub przeciwny sygnał jest prezentowany tuż obok.

Karty tezy publicznej podsumowują tę samą analizę z etykietą stanowiska — Silna · Konstruktywna · Mieszana · Słaba — wyprowadzoną łącznie z wyniku złożonego oraz werdyktu. Każda etykieta na tej stronie, na kartach i wszędzie indziej opisuje wniosek modelu, uzyskany według tych samych reguł dla każdej objętej akcji. Żadna z nich nie jest dla Ciebie instrukcją: nie znamy Twojej sytuacji, a co zrobisz ze swoimi pieniędzmi, jest wyłącznie Twoją decyzją.

3 · Okazje i przekonanie

Osiem niezależnych rodzin sygnałów (luka wartości, jakość, trend, wybicie momentum, dryf po publikacji wyników, zakupy insiderów, wzorce sezonowe, niskie zatłoczenie) są sprawdzane codziennie. Przekonanie (0–100) rośnie wraz z zbieżnością — ile niepowiązanych rodzin się zgadza — a wagi są dostrajane na podstawie własnych pomiarów dokładności sygnałów (rank IC), a nie opinii.

4 · Pętla dowodowa — oceniamy samych siebie

Każdej nocy rankingowane okazje i wyniki są zamrażane (punkt w czasie, przed zwrotami, względem których będą oceniane — bez patrzenia w przyszłość). Następnie raportujemy na danych na żywo: rank-IC sygnału na metrykę i zwroty forward'owe według poziomu względem SPY w signal lab, oraz każde opublikowane stanowisko — wskaźnik wygranych, profit factor, alfa, najlepsze i najgorsze — w publicznym track record. Gdy próba jest zbyt mała, aby jej ufać, mówimy o tym zamiast pokazywać ją.

5 · Warstwa AI jest ugruntowana

Każda funkcja AI (brief decyzji, red-team, czat, przeglądy dokumentów) wnioskuje wyłącznie na podstawie danych dotyczących akcji przedstawionych na stronie — wyników, danych finansowych, dokumentów spółki — i musi cytować wykorzystaną wartość. Nigdy nie wymyśla liczb; gdy dane nie wystarczają, informuje o tym.

6 · Jak oceniamy ETF-y

Fundusz nie jest spółką, więc nie jest oceniany jak ona. Ranking Screenera funduszu oraz jego ocena w gwiazdkach to pozycja percentylowa w obrębie własnej grupy porównawczej — kategorii porównywalnych funduszy, zbudowanej na podstawie klasy aktywów, regionu, wielkości i stylu — dlatego fundusz obligacji krótkoterminowych jest klasyfikowany względem innych funduszy obligacji krótkoterminowych, nigdy zaś względem globalnego funduszu akcyjnego. Do analizy wchodzą cztery czynniki: koszt 35% (opublikowana bieżąca opłata), zwrot z ostatniego roku 25%, trzyletni ryzykostronny zwrot 25% oraz dywidenda 15%. Koszt ma największą wagę, ponieważ jest jedynym z czterech czynników, który dotyczy przyszłego roku, a nie opisuje minionych trzech.

Powrót i ryzyko mają między sobą wagę równą jedynie dlatego, że obecnie nie dysponujemy jeszcze danymi dotyczącymi różnicy między wynikiem indeksu a wynikiem funduszu ani danymi dotyczącymi spreadu bid-ask — to te dwa wskaźniki powinny je zastąpić. Badania, na których opiera się ta metoda, są jasne: przeszłe wyniki słabo przewidują przyszłe wyniki netto, i wolimy to tutaj zapisać, niż pozwolić, by wagi sugerowały coś innego. Gdy te dane zostaną wprowadzone, stąd właśnie będzie pochodzić waga.

Ocena jest wstrzymana zamiast obniżana, gdy nie możemy jej udokumentować: mniej niż trzy lata historii, brak opublikowanej bieżącej opłaty, produkt z dźwignią lub odwrotny, mniej niż pięciu porównywalnych odpowiedników lub mniej niż 60% czterech dostępnych danych. Wstrzymana ocena oznacza Brak opinii. Jest to brak wyniku, a nie niski wynik — nie mówi nic o funduszu, jedynie o tym, co jesteśmy w stanie zmierzyć, i nigdy nie jest klasyfikowana ani nie plasuje się jako najgorsza wartość. Fundusz, który nie wypłaca niczego, ma swoją stopę zwrotu wyłączoną z mieszanki zamiast liczonej jako zero.

7 · Skąd pochodzą dane

Dane fundamentalne spółek, dywidendy, działania korporacyjne oraz rosnąca część cen pochodzą z jednego komercyjnego dostawcy danych rynkowych, EOD Historical Data, na podstawie pisemnego pozwolenia na ich wyświetlanie w niniejszym serwisie. Ceny są sukcesywnie przenoszone do tej bazy rynek po rynku, a dany rynek jest przenoszony dopiero po przejściu naszej własnej walidacji, więc rynki, które jeszcze nie zostały przeniesione, są nadal obsługiwane przez poprzednie źródło cen do czasu zakończenia tej pracy.

Tożsamość i dane ujawnień są publiczne i bezpłatne: rejestr instrumentów FIRDS ESMA, indeks podmiotów prawnych GLEIF, zgłoszenia SEC EDGAR, roczne sprawozdania finansowe w formacie inline-XBRL ESEF dla emitentów z UE, publikacje dotyczące krótkiej sprzedaży FINRA oraz serie ekonomiczne FRED St. Louis Fed.

Obliczamy wskaźniki finansowe oraz historyczne ceny akcji skorygowane o dywidendy samodzielnie, na podstawie surowych sprawozdań finansowych i surowych cen zamknięcia, zamiast publikować wstępnie obliczone dane dostawcy. To spowalnia proces, a to jest powód, dla którego kolejna sekcja może być bardziej szczegółowa. Dane są odświeżane sześć nocy w tygodniu — niektóre pola tygodniowo, niektóre zgodnie z własnym rytmem ich wydawcy — a każda karta pokazuje swoją aktualność. Sideravia to badania, a nie porady finansowe: werdykty stanowią wkład do Twojej decyzji, a historii wyników istnieje po to, abyś mógł ocenić, jaką wagę im przypisać.

8 · Czego nie wiemy i co pomijamy

Astrona metodyki, na której nie podano żadnych limitów, ukrywa je. Oto nasze, a każdy został zmierzony, a nie oszacowany.

• Włochy nie posiadają rodzimego dla danego rynku źródła cen, które moglibyśmy licencjonować, dlatego 183 włoskie spółki utrzymują oddzielne źródło cen. Nie zastępujemy cicho zagranicznego drugiego notowania dla nich: te linie często prawie nie zawierają transakcji, a wykres zbudowany na ich podstawie wyglądałby dobrze, lecz byłby błędny.
• Dostosowane ceny dostawców uwzględniające dywidendy nie są wystarczająco wiarygodne, aby je publikować. Podczas audytu 146 zdarzeń własnej serii dostosowanych cen jednego dostawcy, około co szósta nazwa zawierała błędne, źle datowane lub brakujące dostosowanie — w sposób, który nie został wykryty przez żadne sprawdzenie wiarygodności. Dlatego samodzielnie odtwarzamy dostosowane serie na podstawie surowych cen zamknięcia, dywidend i podziałów akcji, a każdą dywidendę weryfikujemy względem luki cenowej na jej własnym dniu bez prawa do dywidendy.
• Dostępne prognozy na przyszłość nie są dla nas dostępne w przypadku większości europejskich spółek. Żaden dostawca, do którego mamy dostęp, nie oferuje ich przy europejskim zasięgu. Pola te pozostają zatem puste dla tych spółek zamiast być wypełnione danymi zastępczymi, a wszystko, co na nich bazuje — mnożnik forwardowy, stopa wzrostu forwardowego — również pozostaje puste.
• Niektóre wskaźniki nie nadają się do porównywania między walutami. Gdy spółka raportuje swoje dane finansowe w jednej walucie, a jej akcje są notowane w innej, dostawca może podzielić jedną walutę przez drugą bez konwersji. Stwierdziliśmy, że ten sam dywidendę spółki opublikowano jako 2,7% na londyńskiej giełdzie i 0,2% na giełdzie w Sztokholmie, mimo że dywidenda była identyczna. Obecnie przeliczamy ten wskaźnik dywidendy na podstawie danych źródłowych zamiast publikować wskaźnik dostawcy. Tak samo przebudowywane są wskaźniki cenowe dla tych spółek.

Gdzie na tej stronie brakuje liczby, jest to celowe. Brak nigdy nie jest przedstawiany jako zero, a wstrzymany wynik nigdy nie jest klasyfikowany jako najgorszy.

9 · Jak każdej nocy weryfikujemy dane

Każdej nocy ponownie mierzymy cały obsługiwany wszechświat pole po polu — około 7 000 instrumentów, mniej więcej 140 pól każdy — i porównujemy wynik z poprzednią nocą. Raportowana jest jedynie regresja: czysta noc jest cicha, więc wiadomość oznacza, że coś faktycznie się zmieniło. Od uruchomienia to zautomatyzowane sprawdzenie uzupełnia comiesięczny audyt, którego zadaniem jest atakować dane, a nie je potwierdzać, a wszystko, co zostanie wykryte, jest albo naprawiane, albo odnotowywane tutaj.

10 · Wstępnie zarejestrowane kryteria emerytalne

A dotychczasowe wyniki mają znaczenie tylko wtedy, gdy zasady dotyczące porażki są spisane przed poznaniem rezultatów. Dlatego wstępnie je rejestrujemy: opublikowana strategia wyboru jest wycofywana, jeśli, po zebraniu co najmniej 20 zmierzonych kohort w swoim głównym horyzoncie (Długoterminowy: 90 dni · Średnioterminowy i Ilościowy: 60 dni · Krótkoterminowy: 30 dni), jej średnia nadwyżka zwrotu w porównaniu z równoważonym indeksem S&P 500 (RSP) wynosi zero lub jest ujemna w ciągu ostatnich 26 tygodni. Wycofana strategia przestaje być publikowana, natomiast jej pełna historia pozostaje na tej stronie — zarchiwizowana, nigdy nie usuwana. Zmiany w konstrukcji (takie jak dodany 14 lip 2026 limit dla sektorów) są ujawniane w dniu ich wdrożenia i nigdy nie są stosowane wstecznie.