Így működik a Sideravia

1 · Sideravia Score™ (0–100)

Minden részvényt az egész univerzumához viszonyítva (például az S&P 500-hoz) rangsorolunk, egy percentilis keverékként hat pillér alapján: Minőség 25% (ROE/ROIC, marginok, Piotroski F-Score), Erősség 20% (Altman Z, eladósodottság, fedezeti mutatók), Értékelés 20% (P/E, EV/EBITDA, FCF hozam — fordítva, olcsóbb = magasabb), Növekedés 15%, Impulzus 15% és Jövedelem 5%. A 75 azt jelenti, hogy „jobb, mint a univerzum ~75%-a a súlyozott keverék alapján” — ez egy relatív rangsor, nem pedig egy ár célja.

2 · Az értékelés (Erős · Konstruktív · Vegyes · Gyenge · Nincs állásfoglalás)

A determinisztikus súlyozott-bizonyítékon alapuló, független jelek (értékelési rés, minőség, trend, insider tevékenység, elemzői nézet) közötti összefüggés. Szabályalapú – ugyanazok a bemenetek mindig ugyanazt az ítéletet eredményezik – és minden támogató/ellentmondó jel látható mellette.

Publikus tézis kártyák ugyanazt az elemzést összegzik egy állásfoglalási címkével — Erős ·  Konstruktív · Vegyes · Gyenge — amely a kompozit pontszám és az ítélet együtteséből származik. Minden címke ezen az oldalon, kártyákon és máshol is a modell következtetését írja le, ugyanazokkal a szabályokkal minden lefedett részvényre. Egyik sem utasítás számodra: nem ismerjük a helyzetedet, és a pénzeddel kapcsolatos döntéseidet kizárólag te hozod.

3 · Lehetőségek és meggyőződés

Nyolc független jelzőszámcsaládot (érték rés, minőség, trend, lendületes kitörések, bevételek utáni mozgás, belső vásárlások, szezonális mintázatok, alacsony tömeg) ellenőrzünk naponta. A meggyőződés (0–100) a konfluencia függvényében nő — azaz hány független család ért egyet —, és a súlyokat saját mérési pontosságuk (rang IC) alapján hangoljuk be, nem vélemény alapján.

4 · A bizonyíték-hurok — értékeljük magunkat

Minden éjszaka a rangsorolt lehetőségeket és pontszámokat befagyasztjuk (időpont-specifikusan, a hozamok előtt, amelyekkel szemben értékelni fogják őket — nincs előretekintés). Ezután élő adatokon keresztül jelentjük: a jelző rangsor-IC-t metrikánként, valamint a forward hozamokat szegmensenként az SPY-hoz a jelző laboratóriumban, és minden közzétett ajánlás esetében — győzelmi arányt, profit faktort, alfát, legjobb és legrosszabbat — a nyilvános teljesítménykövetésben. Ha egy minta túl kicsi ahhoz, hogy megbízható legyen, akkor ezt jelzzük helyette, ahelyett, hogy megjelenítenénk.

5 · Az AI-réteg megalapozott

Minden AI funkció (döntési összefoglaló, vörös-csapatos tesztelés, csevegés, beadványok összefoglalója) kizárólag az oldalon megjelenített részvény saját adataiból — pontszámokból, pénzügyi adatokból, vállalati beadványokból — indul ki, és hivatkoznia kell az általa használt adatpontra. Soha nem talál ki számokat; amikor az adat nem tudja megválaszolni a kérdést, azt közli.

6 · Hogyan értékeljük az ETF-ket

Egy alap nem egy vállalat, így nem is úgy értékelik, mint egy céget. Az alap Screener rangsora és csillagbesorolása egy percentilis pozíció az adott pár csoporton belül — egy összehasonlítható alapok alkotta kategória, amelyet a vagyonosztály, régió, méret és stílus alapján építenek fel —, tehát egy rövid lejáratú kötvényalap más rövid lejáratú kötvényalapok ellen van rangsorolva, és soha egy globális részvényalap ellen. Négy bemeneti adat kerül be: költség 35% (a közzétett folyamatos díj), egyéves hozam 25%, hároméves kockázatmentesített hozam 25% és osztalékhozam 15%. A költség hordozza a legnagyobb súlyt, mivel ez az egyetlen a négy közül, amelyik a következő évre vonatkozik tényként, nem pedig az elmúlt három év leírása.

A hozam és a kockázat csak fele annyi súlyt képvisel egymás mellett kizárólag azért, mert jelenleg még nem áll rendelkezésünkre a követési eltérés vagy a vételi-értékesítési különbözet adata — a kettő azoknak a mutatóknak a helyett, amelyeknek át kellene őket váltaniuk. A kutatás, amelyen ez a módszer alapul, egyértelműen kimondja, hogy a múltbeli hozam gyengén jósolja meg a jövőbeli nettó hozamot, és ezt inkább mi írjuk le itt, mint hogy a súlyok ezt másként implikálják. Amikor ezek az inputok megérkeznek, innen származik majd a súly.

Egy értékelés nem kerül nyilvánosságra csupán akkor, ha nem tudjuk azt alátámasztani: kevesebb mint három évnyi történet, nem közzétett folyamatos díj, tőkeáttételes vagy inverz termék, öt vagy annál kevesebb összehasonlítható partner, vagy a négy bemeneti adat kevesebb mint 60%-ának megléte. A nem nyilvánosságra hozott értékelés Nincs állásfoglalás formában jelenik meg. Ez egy hiány, nem pedig egy alacsony pontszám — nem a befektetési alapról szól, csupán arról, amit mérni tudunk, és soha nem kerül besorolásra vagy rangsorolásra a legrosszabb értékként. Egy olyan alap, amely nem oszt ki semmit, a hozamát kihagyják a keverékből, semmint nullaként számolják el.

7 · Az adatok forrása

Vállalati alapadatok, osztalékok, vállalati események és a részvényárfolyamok növekvő hányadát egyetlen kereskedelmi piaci adatbázis-szolgáltatótól, a EOD Historical Data-tól kapjuk, írásos megjelenítési engedély alapján, amely lehetővé teszi, hogy itt közzétegyük őket. Az árak piacról piacra áttevődnek, és egy adott piac csak akkor kerül át, ha átmegy a saját validációnkon, így a még nem átvitt piacok továbbra is a korábbi árforrásunktól kapják az adatokat, amíg a munka be nem fejeződik.

Identity és közzétételi adatok nyilvánosak és ingyenesek: az ESMA FIRDS instrumentum-nyilvántartása, a GLEIF jogi személyek indexe, az SEC EDGAR beadandók, ESEF inline-XBRL éves jelentések EU-kibocsátók részére, a FINRA short-interest kiadványai, valamint a St. Louis-i Fed FRED gazdasági adatsorai.

Mi magunk számítjuk ki a pénzügyi mutatókat és a osztalékkal igazított ár történeteket, a nyers pénzügyi kimutatásokból és a nyers záróáradatokból, ahelyett, hogy egy szolgáltató előre kiszámított adatait közölnénk. Ez lassabb, és ez az oka annak, hogy a következő szakasz konkrét lehet. Az adatok heti hat éjszaka frissülnek — egyes mezők hetente, mások a kiadó saját ütemezésében — és minden kártya mutatja a frissességét. A Sideravia kutatás, nem pénzügyi tanácsadás: az ítéletek a te döntésed bemenetei, a teljesítménytörténet pedig azért létezik, hogy meg tudd ítélni, mennyi súlyt érdemelnek.

8 · Mit nem tudunk, és mit tartunk vissza

Egy módszertani oldal, amely nem sorolja fel a korlátokat, azokat elrejti. Ezek a mi korlátaink, és mindegyiket méréssel határoztuk meg, nem becsléssel.

• Olaszországban nincs olyan helyben működő árfeed, amelyet licencelhetnénk, így a 183 olasz vállalatnak külön árforrást kell fenntartania. Nem cseréljük ki csendben egy külföldi másodlagos bevezetés árát a részükre: ezek a vonalak gyakran szinte semennyit sem kereskednek, és egy ilyenből épített grafikon helyesnek tűnhet, de téves lenne.
• A szállító osztalékkal igazított árai nem elég megbízhatóak ahhoz, hogy közzétegyük őket. Egy 146 eseményt felölelő audit során egy szolgáltató saját igazított árssorozatában nagyjából minden hatodik név esetében az igazítás téves volt, rosszul datált vagy hiányzott — észrevétlenül, olyan módon, amit egyetlen ésszerűségi ellenőrzés sem képes felfedni. Ezért mi magunk építjük újra az igazított árssorozatot a nyers záróárakból, osztalékokból és osztalékfizetésekből, és minden osztalékot ellenőrzünk az adott ex-dátumon tapasztalható árréssel szemben.
• A legtöbb európai vállalat esetében nem állnak rendelkezésünkre előrejelzések. Egyetlen elérhető szolgáltató sem értékesít ilyet európai lefedettséggel. Ezért ezeknél a neveknél ezek a mezők üresen maradnak ahelyett, hogy pótlólagos adatokkal lennének kitöltve, és bármilyen, ezen alapuló mutató — például egy előrevetített szorzó, egy előrevetített növekedési ráta — szintén üres lesz.
• Bizonyos mutatószámok nem megbízhatóak valuták között. Amikor egy vállalat az egyik valutában számol el, a másikon pedig kereskedik, a szolgáltató előre kiszámolt mutatói anélkül is eloszthatnak egy valutát a másikkal, hogy átváltanának. Azt tapasztaltuk, hogy ugyanazon vállalat osztalékhozamát 2,7%-ként jelentették be a londoni listán, és 0,2%-ként a stockholmi listán, azonos osztalékból. Mostantól mi magunk számítjuk át azt a hozamot az alapadatokból, a szolgáltatóé helyett. Az adott nevek árfolyam-multiplikátorait ugyanígy építjük újjá.

Ahol ezen az oldalon szám hiányzik, azt szándékosan hagytuk ki. A hiányzó értéket soha nem nullaként jelenítjük meg, és a visszatartott értékelés sohasem a legrosszabb minősítésként kerül rangsorolásra.

9 · Hogyan ellenőrizzük az adatokat minden éjjel

Minden éjszaka újra lemérjük az egész kiszolgált univerzumot mezőnként — körülbelül 7000 instrumentumot, nagyjából 140 mezőt mindennel — és összevetjük az eredményt az előző éjszakáéval. Csak egy regresszió kerül jelentésre: egy tiszta éjszaka néma, így egy üzenet azt jelenti, hogy tényleg változás történt. Indulásunktól ez az automatizált ellenőrzés kiegészül egy havi felülvizsgálattal, amelynek feladata az adatok megtámadása, nem pedig az igazolása, és amit talál, azt vagy kijavítjuk, vagy itt rögzítjük.

10 · Előre regisztrált nyugdíj-kritériumok

Egy eredménycsalád csak akkor jelent valamit, ha a kudarc szabályait előre leírják, mielőtt az eredmények megérkeznének. Ezért előre regisztráljuk őket: egy közzétett választási stratégia visszavonásra kerül, ha – miután legalább 20 mért kohorsz áll rendelkezésre a fő időhorizonton (Hosszú táv: 90 nap · Közép táv & Kvantitatív: 60 nap · Rövid táv: 30 nap) – a súlyozottan egyenlő S&P 500 (RSP) elleni átlagos többlet hozama a múltbeli 26 hétben nulla vagy negatív. A visszavont stratégia közzététele megszűnik, teljes rekordja azonban ezen az oldalon marad – archiválva, soha nem törlődik. A szerkezet módosításai (például a szektorhatár 2026 júl. 14-én történt hozzáadása) a bevezetés napján kerülnek nyilvánosságra, és soha nem visszamenőlegesen alkalmazzák őket.