Így működik a Sideravia

1 · Sideravia Score™ (0–100)

Minden részvény a teljes univerzumához viszonyítva kerül rangsorolásra (pl. az S&P 500) hat pillér percentilis keverékeként: Minőség 25% (ROE/ROIC, marzsok, Piotroski F-Score), Mérleg 20% (Altman Z, tőkeáttétel, fedezettség), Értékeltség 20% (P/E, EV/EBITDA, FCF hozam — invertált, az olcsóbb = magasabb), Növekedés 15%, Momentum 15% és Osztalék/Bevétel 5%. Minden pillér egy percentilis; a pontszám ezek súlyozott átlaga, és a percentilisek átlaga önmagában nem percentilis — a kombinálás a középérték felé húzza az eredményeket, így a pontszámok ott csoportosulnak, és a szélsőértékek ritkák. A lefedett univerzum 2636 pontozott instrumentumból áll. Ezek közül 2547-re mérve 2026. szeptember 8-án: egy 60-as érték az univerzum ~79%-a felett helyezkedett el, egy 70-es ~98% felett, és a legmagasabb pontszám összesen 84,2 volt. Értelmezze ezt relatív rangsorként — a magasabb a jobb —, nem pedig százalékként, valószínűségként vagy célárként.

2 · Az értékelés (Erős · Konstruktív · Vegyes · Gyenge · Nincs állásfoglalás)

A determinisztikus súlyozott-bizonyítékon alapuló, független jelek (értékelési rés, minőség, trend, insider tevékenység, elemzői nézet) közötti összefüggés. Szabályalapú – ugyanazok a bemenetek mindig ugyanazt az ítéletet eredményezik – és minden támogató/ellentmondó jel látható mellette.

Publikus tézis kártyák ugyanazt az elemzést összegzik egy állásfoglalási címkével — Erős ·  Konstruktív · Vegyes · Gyenge — amely a kompozit pontszám és az ítélet együtteséből származik. Minden címke ezen az oldalon, kártyákon és máshol is a modell következtetését írja le, ugyanazokkal a szabályokkal minden lefedett részvényre. Egyik sem utasítás számodra: nem ismerjük a helyzetedet, és a pénzeddel kapcsolatos döntéseidet kizárólag te hozod.

3 · Legjobbra értékelt ötletek & egyetértések száma

Nyolc független jelzéscsoport (értékrés, minőség, trend, momentumkitörések, eredményközzététel utáni sodródás, bennfentes vásárlás, szezonális mintázatok, alacsony zsúfoltság) napi szintű ellenőrzése történik. A rangsorolási pontszám (0–100) az egybeesés mértékével növekszik — vagyis azzal, hogy hány egymástól független csoport mutat azonos irányba, amit az „8 ellenőrzésből n megegyezik” formában jelenítünk meg —, és a súlyozást a saját magunk által mért jelzéspontosság (rangkorrelációs együttható, rank IC) alapján finomhangoljuk, nem pedig vélemények alapján.

4 · A bizonyíték-hurok — értékeljük magunkat

Minden éjjel befagyasztásra kerülnek a rangsorolt ötletek és pontszámok (adott időpontra vonatkozóan, azon hozamok előtt, amelyekhez majd mérik őket – előretekintés nélkül). Ezt követően élő adatok alapján jelentést teszünk: a szignál rang-IC-ről mutatónként és az előremutató hozamokról kategóriánként az SPY-hoz képest a szignállaborban, valamint minden közzétett megfigyelésről – nyerési arány, profitfaktor, alfa, legjobb és legrosszabb – a nyilvános eredménylistában. Ha egy minta túl kicsi ahhoz, hogy megbízható legyen, ezt jelezzük ahelyett, hogy megjelenítenénk.

5 · Az AI-réteg megalapozott

Minden MI-funkció (kutatási összefoglaló, ellenérv, csevegés, beszámoló-kivonatok) kizárólag az oldalon megjelenített, magára a részvényre vonatkozó adatokból érvel – pontszámokból, pénzügyi adatokból, vállalati beszámolókból –, és hivatkoznia kell a felhasznált számadatokra. Soha nem talál ki számokat; ha az adatok alapján nem adható válasz, ezt jelzi.

6 · Hogyan értékeljük az ETF-ket

Egy alap nem egy vállalat, így nem is úgy értékelik, mint egy céget. Az alap Screener rangsora és csillagbesorolása egy percentilis pozíció az adott pár csoporton belül — egy összehasonlítható alapok alkotta kategória, amelyet a vagyonosztály, régió, méret és stílus alapján építenek fel —, tehát egy rövid lejáratú kötvényalap más rövid lejáratú kötvényalapok ellen van rangsorolva, és soha egy globális részvényalap ellen. Négy bemeneti adat kerül be: költség 35% (a közzétett folyamatos díj), egyéves hozam 25%, hároméves kockázatmentesített hozam 25% és osztalékhozam 15%. A költség hordozza a legnagyobb súlyt, mivel ez az egyetlen a négy közül, amelyik a következő évre vonatkozik tényként, nem pedig az elmúlt három év leírása.

A hozam és a kockázat csak fele annyi súlyt képvisel egymás mellett kizárólag azért, mert jelenleg még nem áll rendelkezésünkre a követési eltérés vagy a vételi-értékesítési különbözet adata — a kettő azoknak a mutatóknak a helyett, amelyeknek át kellene őket váltaniuk. A kutatás, amelyen ez a módszer alapul, egyértelműen kimondja, hogy a múltbeli hozam gyengén jósolja meg a jövőbeli nettó hozamot, és ezt inkább mi írjuk le itt, mint hogy a súlyok ezt másként implikálják. Amikor ezek az inputok megérkeznek, innen származik majd a súly.

Egy értékelés nem kerül nyilvánosságra csupán akkor, ha nem tudjuk azt alátámasztani: kevesebb mint három évnyi történet, nem közzétett folyamatos díj, tőkeáttételes vagy inverz termék, öt vagy annál kevesebb összehasonlítható partner, vagy a négy bemeneti adat kevesebb mint 60%-ának megléte. A nem nyilvánosságra hozott értékelés Nincs állásfoglalás formában jelenik meg. Ez egy hiány, nem pedig egy alacsony pontszám — nem a befektetési alapról szól, csupán arról, amit mérni tudunk, és soha nem kerül besorolásra vagy rangsorolásra a legrosszabb értékként. Egy olyan alap, amely nem oszt ki semmit, a hozamát kihagyják a keverékből, semmint nullaként számolják el.

Egy alap egy külön, második számmal is rendelkezik: egy áttekintő Sideravia Score-ral, amely ugyanúgy épül fel, mint egy részvényé — a saját pozíciói összetett pontszámainak súlyozott átlaga, így egy 61-es pontszámú alap és egy 61-es pontszámú vállalat ugyanazt jelenti. Csak akkor kerül közzétételre, ha az alap súlyának legalább 65%-át olyan pozíciók fedik le, amelyeket pontozni tudunk; ez alatt a pontszám visszatartásra kerül egy megadott indokkal (például: "A pozícióadatok ennek az alapnak csak a 31%-át fedik le"), ahelyett, hogy egy részleges kép alapján becsülnénk meg. A tőkeáttételes, nem részvény- és a besorolhatatlan alapok soha nem kapnak ilyet — a részvényminőség átlagolása egy kötvényalap esetében értelmetlen, nem csupán pontatlan. Ez a lefedettségi alsó határ elkülönül a fenti, négy bemeneti adat 60%-ára vonatkozó szabálytól, amely a csillagos értékelést szabályozza, nem ezt a pontszámot.

7 · Az adatok forrása

A vállalati fundamentumok, osztalékok, vállalati események és az árfolyamok egyre nagyobb része egyetlen kereskedelmi piaci adatszolgáltatótól származik, egy írásos megjelenítési engedély alapján, amely kiterjed az itt történő közzétételükre. Az árfolyamok piacról piacra kerülnek át hozzá, és egy piac csak akkor áll át, amint megfelelt a saját validációnknak, így azokat a piacokat, amelyek még nem álltak át, továbbra is a korábbi árfolyamforrásunk szolgálja ki, amíg ez a munka be nem fejeződik.

Identity és közzétételi adatok nyilvánosak és ingyenesek: az ESMA FIRDS instrumentum-nyilvántartása, a GLEIF jogi személyek indexe, az SEC EDGAR beadandók, ESEF inline-XBRL éves jelentések EU-kibocsátók részére, a FINRA short-interest kiadványai, valamint a St. Louis-i Fed FRED gazdasági adatsorai.

Mi magunk számítjuk ki a pénzügyi mutatókat és a osztalékkal igazított ár történeteket, a nyers pénzügyi kimutatásokból és a nyers záróáradatokból, ahelyett, hogy egy szolgáltató előre kiszámított adatait közölnénk. Ez lassabb, és ez az oka annak, hogy a következő szakasz konkrét lehet. Az adatok heti hat éjszaka frissülnek — egyes mezők hetente, mások a kiadó saját ütemezésében — és minden kártya mutatja a frissességét. A Sideravia kutatás, nem pénzügyi tanácsadás: az ítéletek a te döntésed bemenetei, a teljesítménytörténet pedig azért létezik, hogy meg tudd ítélni, mennyi súlyt érdemelnek.

8 · Mit nem tudunk, és mit tartunk vissza

Egy módszertani oldal, amely nem sorolja fel a korlátokat, azokat elrejti. Ezek a mi korlátaink, és mindegyiket méréssel határoztuk meg, nem becsléssel.

• Olaszországban nincs olyan helyben működő árfeed, amelyet licencelhetnénk, így a 183 olasz vállalatnak külön árforrást kell fenntartania. Nem cseréljük ki csendben egy külföldi másodlagos bevezetés árát a részükre: ezek a vonalak gyakran szinte semennyit sem kereskednek, és egy ilyenből épített grafikon helyesnek tűnhet, de téves lenne.
• A szállító osztalékkal igazított árai nem elég megbízhatóak ahhoz, hogy közzétegyük őket. Egy 146 eseményt felölelő audit során egy szolgáltató saját igazított árssorozatában nagyjából minden hatodik név esetében az igazítás téves volt, rosszul datált vagy hiányzott — észrevétlenül, olyan módon, amit egyetlen ésszerűségi ellenőrzés sem képes felfedni. Ezért mi magunk építjük újra az igazított árssorozatot a nyers záróárakból, osztalékokból és osztalékfizetésekből, és minden osztalékot ellenőrzünk az adott ex-dátumon tapasztalható árréssel szemben.
• A legtöbb európai vállalat esetében nem állnak rendelkezésünkre előrejelzések. Egyetlen elérhető szolgáltató sem értékesít ilyet európai lefedettséggel. Ezért ezeknél a neveknél ezek a mezők üresen maradnak ahelyett, hogy pótlólagos adatokkal lennének kitöltve, és bármilyen, ezen alapuló mutató — például egy előrevetített szorzó, egy előrevetített növekedési ráta — szintén üres lesz.
• Bizonyos mutatószámok nem megbízhatóak valuták között. Amikor egy vállalat az egyik valutában számol el, a másikon pedig kereskedik, a szolgáltató előre kiszámolt mutatói anélkül is eloszthatnak egy valutát a másikkal, hogy átváltanának. Azt tapasztaltuk, hogy ugyanazon vállalat osztalékhozamát 2,7%-ként jelentették be a londoni listán, és 0,2%-ként a stockholmi listán, azonos osztalékból. Mostantól mi magunk számítjuk át azt a hozamot az alapadatokból, a szolgáltatóé helyett. Az adott nevek árfolyam-multiplikátorait ugyanígy építjük újjá.

Ahol ezen az oldalon szám hiányzik, azt szándékosan hagytuk ki. A hiányzó értéket soha nem nullaként jelenítjük meg, és a visszatartott értékelés sohasem a legrosszabb minősítésként kerül rangsorolásra.

9 · Hogyan ellenőrizzük az adatokat minden éjjel

Minden éjszaka újra lemérjük az egész kiszolgált univerzumot mezőnként — körülbelül 7000 instrumentumot, nagyjából 140 mezőt mindennel — és összevetjük az eredményt az előző éjszakáéval. Csak egy regresszió kerül jelentésre: egy tiszta éjszaka néma, így egy üzenet azt jelenti, hogy tényleg változás történt. Indulásunktól ez az automatizált ellenőrzés kiegészül egy havi felülvizsgálattal, amelynek feladata az adatok megtámadása, nem pedig az igazolása, és amit talál, azt vagy kijavítjuk, vagy itt rögzítjük.

10 · Előre regisztrált nyugdíj-kritériumok

Egy eredménycsalád csak akkor jelent valamit, ha a kudarc szabályait előre leírják, mielőtt az eredmények megérkeznének. Ezért előre regisztráljuk őket: egy közzétett választási stratégia visszavonásra kerül, ha – miután legalább 20 mért kohorsz áll rendelkezésre a fő időhorizonton (Hosszú táv: 90 nap · Közép táv & Kvantitatív: 60 nap · Rövid táv: 30 nap) – a súlyozottan egyenlő S&P 500 (RSP) elleni átlagos többlet hozama a múltbeli 26 hétben nulla vagy negatív. A visszavont stratégia közzététele megszűnik, teljes rekordja azonban ezen az oldalon marad – archiválva, soha nem törlődik. A szerkezet módosításai (például a szektorhatár 2026 júl. 14-én történt hozzáadása) a bevezetés napján kerülnek nyilvánosságra, és soha nem visszamenőlegesen alkalmazzák őket.