Jak Sideravia funguje

1 · Sideravia Score™ (0–100)

Každá akcie je hodnocena v rámci svého celého univerza (např. index S&P 500) jako percentilová kombinace šesti pilířů: Kvalita 25 % (ROE/ROIC, marže, Piotroskiho F-skóre), Síla 20 % (Altmanovo Z, leverage, coverage), Hodnota 20 % (P/E, EV/EBITDA, výnos z volného cash flow — inverzní, nižší = vyšší), Růst 15 %, Momentum 15 % a Příjem 5 %. Skóre 75 znamená „lepší než přibližně 75 % univerza v rámci vážené kombinace“ — jedná se o relativní hodnocení, nikoli o cenový cíl.

2 · Verdikt (Silný · Konstrukční · Smíšený · Slabý · Bez názoru)

Deterministický přístup založený na váženém důkazu prostřednictvím nezávislých signálů (hodnotící mezera, kvalita, trend, aktivity insiderů, názor analytiků). Je založen na pravidlech — stejné vstupy vždy vedou ke stejnému verdiktu — a každý podporující/odmítavý signál je zobrazen vedle něj.

Veřejné karty s tezemi shrnují stejnou analýzu se štítkem postoje — Silný · Konstruktivní · Smíšený · Slabý — odvozeným z kompozitního skóre a verdiktu dohromady. Každý štítek na této stránce, na kartách a všude jinde popisuje závěr modelu, který vznikl podle stejných pravidel pro každou sledovanou akcii. Žádný z nich není instrukcí pro vás: neznáme vaši situaci a co uděláte s vašimi penězi, je výhradně vaše rozhodnutí.

3 · Příležitosti & přesvědčení

Osmi nezávislými signálními rodinami (hodnotová mezera, kvalita, trend, průlomy hybnosti, drift po zveřejnění výsledků, nákupy iniciátorů, sezónní vzorce, nízké tlačení davu) se denně prověřují. Pověření (0–100) roste s shodou — kolik nepříbuzných rodin souhlasí — a váhy jsou laděny podle naší vlastní změřené přesnosti signálu (rankované IC), nikoli podle názoru.

4 · Smyčka důkazů — hodnotíme sami sebe

Každou noc jsou seřazené příležitosti a skóre zamrzena (v daném okamžiku, před tím, než se vrátí hodnoty, vůči kterým budou posuzovány — žádný náhled do budoucnosti). Poté na živých datech reportujeme: rank-IC signálu podle metriky a budoucí výnosy dle úrovně oproti SPY v laboratoři signálů a každý zveřejněný názor — míru úspěšnosti, ziskový faktor, alfa, nejlepší a nejhorší případ — ve veřejné historii výkonnosti. Pokud je vzorek příliš malý na to, aby byl důvěryhodný, řekneme to místo toho, než abychom jej zobrazovali.

5 · AI vrstva je podložená fakty

Každá AI funkce (rozhodovací shrnutí, červené týmování, chat, přehledy podání) odůvodňuje pouze na základě vlastních dat akcie zobrazených na stránce — skóre, finanční údaje, podání společnosti — a musí citovat použitou hodnotu. Nikdy nevymýšlí čísla; pokud data nepostačují, uvede to.

6 · Jak jsou ETF hodnoceny

Fund není společnost, proto se nehodnotí jako ona. Hodnocení Screeneru fondu a jeho pětihvězdičkové hodnocení představují percentilovou pozici uvnitř jeho vlastního srovnatelného seskupení — kategorie porovnatelných fondů vytvořená na základě třídy aktiv, regionu, velikosti a stylu — takže krátkodobý dluhopisový fond se srovnává s jinými krátkodobými dluhopisovými fondy a nikdy s globálním akciovým fondem. Do hodnocení vstupují čtyři ukazatele: náklady 35 % (publikovaný průběžný poplatek), roční výnos za 1 rok 25 %, rizikově upravený výnos za 3 roky 25 % a distribuční výnos 15 %. Náklady mají největší váhu, protože jsou jediným ze čtyř ukazatelů, který představuje fakt o příštím roce, nikoli popis minulých tří let.

Návratnost a riziko nesou mezi sebou polovinu váhy pouze proto, že zatím nemáme k dispozici data o odchylce sledování nebo o spreadu nabídky a poptávky — dvě veličiny, které by je měly nahradit. Výzkum, na němž je tato metoda postavena, výslovně uvádí, že minulá návratnost slabě předpovídá budoucí čistou návratnost, a my bychom to raději uvedli zde, než aby váhy naznačovaly něco jiného. Jakmile tyto vstupy dorazí, právě odtud bude pocházet jejich váha.

A rating je zadržen spíše než snížen vždy, když jej nemůžeme doložit: méně než tři roky historie, žádné zveřejněné průběžné poplatky, pákový či inverzní produkt, méně než pět srovnatelných protějšků nebo méně než 60 % ze čtyř vstupních údajů přítomno. Zadržené hodnocení se čte jako Žádný názor. Jde o absenci, nikoli o nízké skóre — nic neříká o fondu, pouze o tom, co jsme schopni změřit, a nikdy se neřadí ani nehodnotí jako nejhorší varianta. Fond, který nic nerozděluje, má svůj výnos odstraněn ze směsi spíše než započítán jako nula.

7 · Zdroj dat

Společenské fundamenty, dividendy, korporátní akce a rostoucí podíl cen pocházejí z jednoho komerčního poskytovatele tržních dat, EOD Historical Data, na základě písemného dispečerského povolení, které pokrývá jejich zveřejňování zde. Ceny se přesouvají na něj trh po trhu, a trh se přesune pouze poté, co projde naším vlastním ověřením, takže trhy, které se ještě nepřesunuly, jsou stále obsluhovány našim předchozím zdrojem cen, dokud tato práce neskončí.

Identity a zveřejňovaná data jsou veřejná a zdarma: ESMA FIRDS registr nástrojů, GLEIF rejstřík právnických osob, SEC EDGAR podání, ESEF řádné roční zprávy ve formátu inline-XBRL pro emitenty z EU, FINRA publikace o krátkých pozicích a ekonomické řady FRED ze St. Louis Fed.

We počítáme finanční ukazatele a dividendy upravené cenové historie sami, z původních účetních výkazů a původních závěrečných cen, místo abychom zveřejňovali předem vypočtené údaje poskytovatele. Je to pomalejší, a proto může být následující část konkrétnější. Data se obnovují šest nocí v týdnu — některá pole týdně, některá podle vlastního rytmu jejich vydavatele — a každá karta ukazuje svou čerstvost. Sideravia je výzkum, nikoli finanční poradenství: verdikty jsou vstupy pro vaše rozhodnutí, a historická výkonnost slouží k tomu, abyste si mohli posoudit, jakou váhu jim přisoudit.

8 · Co nevíme a co zamlčujeme

Stránka s metodikou, která neuvádí žádné limity, je ve skutečnosti skrývá. Toto jsou ty naše a každý z nich byl reálně změřen, nikoli pouze odhadnut.

• Itálie nemá domácí cenový zdroj, který bychom mohli licencovat, proto 183 italských společností udržuje samostatný zdroj cen. Nenahrazujeme je tichým dosazením zahraničního sekundárního kotování: tyto tituly často téměř neobchodují, a graf vytvořený z takového zdroje by vypadal správně, ale byl by chybný.
• Dodavatelské dividendově upravené ceny nejsou dostatečně spolehlivé pro zveřejnění. Při auditu vlastních upravených cenových řad jednoho poskytovatele, který zahrnoval 146 událostí, bylo zhruba jedno ze šesti jmen opraveno chybně, špatně datováno nebo chybělo – tiše, takovým způsobem, že ho nezachytí žádná plausibilní kontrola. Proto si sestavujeme upravené řady sami z čistých uzavíracích cen, dividend a rozdělení akcií a každou dividendu kontrolujeme vůči cenové mezeře na jejím vlastním ex-datu.
• Prognózované údaje nejsou pro většinu evropských společností k dispozici. Žádný poskytovatel, ke kterému máme přístup, je neprodává s evropským pokrytím. Tyto pole jsou proto u těchto názvů prázdná spíše než vyplněná náhradou a cokoliv postaveného na nich — forwardové násobitele, forwardovou míru růstu — je také prázdné.
• Některé ukazatele nelze spolehlivě porovnávat napříč měnami. Pokud společnost zveřejňuje účetní závěrku v jedné měně a obchoduje v jiné, poskytovatelé mohou u předem vypočtených ukazatelů dělit jednu měnu druhou, aniž by provedli převod. Zjistili jsme, že dividendový výnos téže společnosti byl zveřejněn jako 2,7 % na londýnské burze a 0,2 % na stockholmské burze, a to ze stejné dividendy. Nyní tyto výnosy přepočítáváme z podkladových údajů místo toho, abychom zveřejňovali ukazatele poskytovatele. Stejným způsobem se přestavují i cenové násobky těchto akcií.

Kde se na této stránce číslo nevyskytuje, je to záměr. Nepřítomnost se nikdy nezobrazuje jako nula a zadržené hodnocení se nikdy neřadí jako to nejhorší.

9 · Jak data každou noc kontrolujeme

Každou noc přeměřujeme celý obsluhovaný vesmír pole po poli — zhruba 7 000 nástrojů, přibližně 140 polí každé — a výsledek porovnáme proti předchozí noci. Nahlášena je pouze regrese: tichá noc je bez zprávy, takže zpráva znamená, že se skutečně něco změnilo. Od spuštění je tato automatizovaná kontrola doplněna měsíčním auditem, jehož úkolem je data spíše napadat než potvrzovat, a vše, co objeví, je buď opraveno, nebo zapsáno sem.

10 · Předem registrovaná kritéria pro důchodové investice

A historický záznam má význam pouze tehdy, pokud jsou pravidla pro selhání sepsána předem, než jsou výsledky k dispozici. Proto je předem registrujeme: zveřejněná strategie výběru je ukončena, pokud – jakmile má alespoň 20 měřených kohort ve svém primárním horizontu (Dlouhodobý: 90 dní · Střednědobý a Kvantitativní: 60 dní · Krátkodobý: 30 dní) – její průměrný nadměrný výnos oproti ekvivalentně váženému S&P 500 (RSP) činí nulu nebo méně za posledních 26 týdnů. Ukončená strategie přestává být zveřejňována a její kompletní záznam zůstává na této stránce – archivován, nikdy smazán. Změny konstrukce (například sektorové omezení přidané 14 7 2026) jsou zveřejněny v den nasazení a nikdy se nepoužijí zpětně.